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各省借新还旧缓解偿债压力:前10月地方发行再融资债券偿还本金14197亿元,占到期债本息约61%

  来源:第一财经    发布时间:2020-11-17 16:51:00

2020年是地方政府债券密集到期,地方偿债压力较大。

11月17日,财政部最新数据显示,今年前10个月地方政府偿还本金、利息高达23156亿元。这一数字超过去年全年地方偿债规模(19719亿元),占今年前三季度地方财政收入(即一般公共预算收入和政府性基金收入)比重约18%。

多位财税专家对第一财经分析,地方偿债规模反映了今年到期债务规模,近些年地方偿债进入高峰期。一般来说,前期举债较多、债务余额大的省份,偿债规模较大。另外,也会受地方此前发债期限影响。

第一财经记者梳理公开资料发现,四川省今年前10个月偿债本息居31个省(自治区、直辖市)之首,为1706亿元,江苏以1642亿元紧随其后。

前10个月偿债本息超过千亿的省份还有山东、浙江、湖北、辽宁、贵州、广东。

根据财政部数据,截至2019年底,地方政府债务余额规模超1万亿元的省份包括江苏、山东、浙江、四川、广东、湖南,贵州(9673亿元)接近1万亿元,辽宁8902亿元,湖北8040亿元。

2019年地方政府债券余额情况

图表来源:人大财税研究所

与此同时,观察地方偿债压力不能单看偿债规模,还与地方财政实力紧密相关。

比如尽管偿债规模高达千亿,但第一财政大省广东前三季度一般公共预算收入近9700亿元,这还未考虑规模庞大的政府性基金收入。因此对广东来说,偿债压力并不算大。

但对于偿债规模超千亿的湖北、贵州、辽宁以及一些欠发达中西部地区,偿债压力相对较大。

受疫情冲击最大的湖北,财政收入大幅下滑,今年前三季度地方财政收入总计3487亿元,而前10个月偿债就高达1157亿元。贵州省前10个月地方财政收入约2867亿元,而偿债规模高达1073亿元。辽宁省前三季度地方财政收入约2853亿元,前10个月偿债1092亿元。

受疫情冲击,今年地方财力空前紧张,而民生等刚性支出较多,为了缓解地方偿债压力,财政部允许地方今年最多发行1.84万亿元再融资债券,筹资用于偿还到期本金。地方借新还旧极大缓解了地方偿债压力。

财政部数据显示,前10个月地方发行再融资债券偿还本金14197亿元,占到期本息总额比重约为61%。这意味着地方偿债六成资金来自借新债。